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  赛道迎来利好方针。11月10日，国家开展变革委、国家动力局联合发布《关于促进

  《辅导定见》清晰了多项要点使命，包含分类引导新动力开发与消纳、推进新动力消纳新模式新业态立异开展、增强新式电力体系对新动力适配才能、完善促进新动力消纳的全国共同电力商场体系、强化新动力消纳技能立异支撑等。

  《辅导定见》提出，到2030年，协同高效的多层次新动力消纳调控体系根本树立，继续保证新动力顺畅接网、多元使用、高效运转，新增用电量需求首要由新增新动力发电满意。满意全国每年新增2亿千瓦以上新动力合理消纳需求，助力完成碳达峰方针。到2035年，适配高比例新动力的新式电力体系根本建成，新动力消纳调控体系进一步完善。

  值得注意的是，近期微软与OpenAI等国内外有名的公司标明，现在AI职业面对的问题并非算力过剩，而是缺少满足电力来支撑一切GPU运转。

  在方针继续推进与算力用电迸发的两层合力下，电力职业或迎来新一轮价值重估期。此次《辅导定见》或将利好海优势电、光伏与水电、、特高压技能等范畴。

  在科技日上发布了名为IRON的人形，其流通天然的动作与先进的人工智能引发广泛重视。

  花旗、德银等多家头部组织近期发布陈述唱好小鹏轿车。花旗以为，小鹏轿车尽管现在正处于量化新事务盈余才能的前期阶段，但信任这将为股票带来杰出商场心情，并有助其估值从曩昔新动力车的估值水平，逐步提升至与AI、科技及Robotaxi连接的更高溢价水平。

  德意志银行在陈述中称“小鹏轿车迈向具身智能全球领导者位置一大步”。中金公司则给出小鹏轿车“坚持跑赢职业”评级，一起坚持港股、美股方针108港元/股、28美元/股。

  中信证券指出，从当时到2026年，跟着小鹏VLA、等量产落地，公司会逐步从“新势力轿车公司”的定位，转变为“探究物理AI前沿技能的科技公司”；而继续探究未知范畴的技能才能，也正是小鹏的中心竞赛优势。

  高盛也在其最新发布的实地调研陈述阐明，我国人形机器人供货商已发动“产能先行”战略，正在我国及海外活跃规划产能，以支撑潜在的大规划出产。陈述数据显现，大多数供货商规划的年产能规划介于10万台到100万台机器人等效单位之间，这一规划适当急进，因猜测的全球到2035年的出货量也仅为138万台。

  音讯面上，三季度盈余改进。从Mysteel核算的数据看，钢厂盈余率从6月底的59%上行至8月底的64%，9月钢价涨幅不及焦炭涨幅，钢厂盈余率转为下行，三季度钢厂盈余率均匀62%，比较二季度抬升4.5个百分点。依据长江证券盯梢的要点上市公司测算，2025年Q3吨净利92元，环比+14元/吨，处于2021年来的68%分位数。

  发布研报称，展望2026年，铁矿让利的空间远大于焦煤，26年西芒杜投产放量或供应要害。此外，三季度对反内卷的买卖或更多停留在预期层面，从高频铁水上看，钢企减产的志愿并不足够。看好2026年在职业分级办理和差异化限产的安排下，职业供应侧缩短的逻辑有望取得继续性的完成。

  音讯面上，据猫眼专业版数据，电影 《鬼灭之刃：无限城篇榜首章猗窝座再袭》映前4天，点映及预售总票房破1亿、零点场预售总票房破1000万。据悉，此前该片日本票房2.39亿美元，北美票房1.33亿美元。此外，《惊天魔盗团3》定档11月14日、《张狂动物城2》定档11月26日。华源证券以为，重视进口片票房体现。电影商场仍是供应驱动，部分优质进口影片前作在我国商场有较强体现，现在要点续作有望催化观影需求，然后带动电影票房商场稳步增加。

  花旗近期研报指出，对敞开30日正面催化剂调查，驱动要素为首要动画电影《鬼灭之刃》预定于11月14日上映，由猫眼担任其发行商。花旗预期，《鬼灭之刃》将在我国成为榜首日本动画电影，并假定票房达10亿元人民币，预期赢利奉献或许介于1.08亿元至2亿元人民币，比照2025年花旗调整后净利预期为5.42亿元人民币。

  音讯面上，禾赛拟11月11日举行董事会议，以考虑及同意（这中心还包含）公司及其隶属公司到2025年9月30日止三个月及九个月的未经审计季度成绩及其发布。值得一提的是，盖世轿车研究院1-8月车载装机量排行榜榜单显现，8 月份车载主装机量继续稳居职业榜首。已接连7个月主激光雷达市占率榜首并坚持快速地增加，商场占有率已上升到46%。

  本年，禾赛激光雷达已助力多款爆款车型上市，如抱负 i6、小米 YU7、零跑 B10 等。禾赛已取得来自 24 家主机厂超越120个车型的量产定点，计划于 2025-2027 年连续交给。此前研报指出，跟着激光雷达本年在我国商场加快遍及，并于2026至2027年开端在全球车企完成大规划量产，猜测至2030年海外ADAS激光雷达出货量将达300万台，适当于我国商场2025年的规划。

  音讯面上，此前有新闻媒体报道，英伟达正计划在新一代GPU芯片的先进封装环节中选用12英寸碳化硅衬底，最晚将在2027年导入。此外，新动力范畴国内800V高压渠道车型浸透率半年内攀升至42%，小米YU7、比亚迪全域1000V架构等车型密布推出，带动车规级SiC需求激增，2025年国内SiC用量估计达800万片。

  华西证券指出，如CoWoS未来将Interposer替换为SiC，且如按CoWoS 28年后35%复合增加率和70%替换SiC来推演，则30年对应需求超230万片12吋SiC衬底，等效约为920万片6吋，远超当时产能供应。而我国大陆SiC具有投资规划、出产所带来的本钱、下流支撑的三大优势，未来有望要点获益。揭露资料显现，是全球衬底龙头，已成功研制12英寸半绝缘/导电型衬底，切入封装供应链。

  音讯面上，在近来隆重开幕的2025东京车展上，三菱扶桑卡客车公司发布了全球首款搭载260kW大功率体系的液氢重卡。这款被誉为“零排放重卡新标杆”的车型，以其前瞻性的液氢技能与高性能体系，成为本届车展最受重视的焦点，标志日本商用车氢能化进程迈入全新阶段。

  据悉，此次供应最新研制的260kW液氢版燃料电池体系成为技能打破的要害。该体系根据自主石墨板电堆开发，完成了低至5 bar供氢压力，260 kW高性能功率输出，高集成单体系与低氢耗的平衡，体系功率可掩盖重卡在爬坡、超车、高海拔、高负荷等全场景，全工况的动力需求。为日本商场氢能重卡零排放化供应了牢靠的技能途径。

  音讯面上，歌礼制药近来宣告，已选定一款潜在“best-in-class”每月一次皮下注射胰淀素（amylin）受体激动剂ASC36作为临床开发候选药物。歌礼估计将于2026年第二季度向美国FDA递送ASC36医治肥胖症的新药临床试验请求。

  据悉，ASC36是使用歌礼研制的胰淀素受体激动剂多肽，其经规划优化后能完成了更长的表观半衰期及更高的每毫克多肽生物使费用，然后支撑每月一次皮下给药。歌礼创始人、董事会主席兼首席执行官吴劲梓博士标明，ASC36的临床前特性标明，其有望完成同类最佳作用及每月一次的给药频率，这些特色或许带来优胜的减重作用和更简洁、对患者更友爱的剂量滴定(titration)计划。

  音讯面上，大摩此前10月曾发研报称，信任未来30天内股价将升，发生机率70%至80%，评级“增持”，方针价22.5港元。大摩指，受国内需求疲软及我国技能授权活动影响，药品分销商在2025年继续未受商场重视。以2026年6.5倍市盈率核算，以为现时具有杰出出场机遇。大摩解说指，国药控股旗下两家子公司已发布第三季成绩，显现逐季呈正向转机，并对集团发生正面效应。

  傍边，隶属国药股份作为集团北京地区分销商及全国品首要供货商，第三季度营收与赢利同比别离增加4%及13%，出现正向转机。担任国药集团南边分销网络及国大药房连锁的国药共同第三季营收与净利别离同比下降2%及10%，但该公司指出分销事务已“趋于稳定并进退两难增加”。

  音讯面上，11月11-13日第12届我国（姑苏）新动力工业世界高峰论坛将在江苏姑苏举行。中信建投指出，职业将迎来密布“会议周”，板块有望迎来新技能催化。据悉，百MWh级全中试线年上半年投产，标志着其向全固态工业化迈出要害一步。

  中金发布研报称，以商场需求和技能驱动开发多途径产品组合，完成铁锂和三元多资料类型，BEV、PHEV等多动力类型，以及电动轿车、电动飞机、电动船只多应用范畴掩盖。2024年公司磷酸铁锂动力电池国内装机比例2.0%；PHEV电池国内装机比例1.8%；新中源丰田的HEV电池包国内市占率超越70%。该行指出，凭仗丰厚客户资源、智能制作及本钱操控优势，公司根本面迎拐点。